【香港減息】美國聯儲局於12月19日宣佈公布議息結果，宣佈再減息0.25厘，為本年度第三次減息，2024年合共減息1厘。然而要留意的是，聯儲局對明年減息次數的平均預測有所調低，由目標減1厘調低至半厘。主聯儲局席鮑威爾表示減息將會減慢甚至暫停。
美國減息對香港有什麼影響？香港銀行幾時會跟隨減息，減息後供樓可以慳幾多？2025年樓市及按揭走勢如何？以上你關心的減息相關問題，OneDegree為你一一解答！
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OneDegreee請來中原按揭董事總經理王美鳳（Ivy）討論2025年按揭利率走勢，助你洞悉樓市先機。Ivy分享了以下三大預測：
1. 預期美國會繼續減息
Ivy預期2025年美國仍然需要繼續減息，並遂步回調至3厘左右水平。美國上一次加息週期的加息步伐可謂猛烈，所以就算已減兩次息，息率仍處於高位。故此，市場普遍預期明年美國會繼續減息。
2. 香港會跟隨減息，但幅度未必如美國般大
Ivy估計香港會跟隨美國息率延續減息周期。但需要留意的是，香港對上一次加息週期與美國息率加幅有很大差距。當時美國加幅超過5厘，但香港的最優惠利率（P）的加幅則只是3.875厘。所以不能預期美國每次減息，香港的最優惠利率也會跟隨減息。Ivy預期，香港在2025年的減息幅度不會如美國般大，但與此同時亦預料當銀行同業拆息在明年回落到一定幅度後，香港的最優惠利率都會繼續下跌，最終導致按揭息率在2025年回落。
3. 香港銀行可能會更積極推按揭優惠
Ivy觀察到，2024年銀行對樓按取態相當正面，亦見銀行提高現金回贈「搶客」，審批按揭時亦相當積極。反映銀行資金成本的銀行同業拆息在今年仍處於較高水平，因此銀行較少空間在按揭計劃增加優惠或調低息率。踏入2025年，當銀行同業拆息回落到一定幅度後，銀行就可能會更積極推按揭優惠，屆時回贈或是按揭息率的調整也會較大。
目前香港銀行減息多少？
2024年美國兩度減息，香港銀行兩次都有跟隨。香港多家銀行於 2024年9月及11月下調了最優惠利率，12月減息後，匯豐及中銀（香港）亦跟隨下調最優惠利率至5.25厘，亦即再減0.125厘。以下是各家銀行最新的最優惠利率：
- 滙豐銀行：5.25%（2024年12月20日生效）
- 中國銀行（香港）：5.25%（2024年12月20日生效）
- 恆生銀行：5.25%（2024年12月20日生效）
- 星展銀行：5.5%
- 渣打銀行：5.5%（2024年12月23日生效）
- 工銀亞洲：5.5%（2024年12月23日生效）
- 東亞銀行：5.5%（2024年12月23日生效）
- 花旗銀行：5.625%
- 交通銀行：5.625%
- 大新銀行：5.625%
- 信銀國際：5.625%
- 招商永隆：5.625%
- 創興銀行：5.625%
- 南洋商業銀行：5.625%
- 集友銀行：5.625%
- 建設銀行：5.625%
- 大眾銀行：5.625%
- 上商銀行：5.625%
- 富邦銀行：5.75%
- 華僑銀行：5.875%
減息後供樓慳幾多？如何計算？
美國減息可以導致香港銀行減息，最終可能令你供樓慳返唔少！減息可能導致按揭利率下降，原因是香港銀行提供的按揭貸款多數以最優惠利率或香港銀行同業拆息（HIBOR）為基準：
- H按（以HIBOR為基準的按揭）：H按的利率會隨著HIBOR的變動而變動，但通常設有封頂位，該封頂位通常以最優惠利率為基準。當HIBOR上升時，如果超過封頂位，則按封頂利率計算。減息環境下，HIBOR可能會下降，從而降低H按的實際利率。
- P按（以最優惠利率為基準的按揭）：P按的利率直接與銀行的最優惠利率掛鉤。當銀行下調最優惠利率時，P按的利率也會相應下降。
實際上可以慳幾多？我們以100萬港元貸款額、採用最優惠的「細P」（5.25%最優惠利率）以及還款期30年為例子計一計。以P按及H按封頂息率為P-1.75厘計算，實際按息在今次減息後由3.625厘減至3.5厘，此次減息後每月供款會減少$71或1.6%，至$4490。累計2024年3次下調利率共0.625厘計，則每月供款省卻356元或7.3%。
美國減息對香港有什麼影響？
美國聯儲局實施減息政策，會對香港產生多方面的影響，而這些影響往往一環扣一環。
美國減息後香港金融管理局 （金管局）的反應：金管局通常會跟隨美國聯儲局的減息步伐，調整香港的基本利率。例如12月減息0.25厘後，金管局隨就即將基本利率下調0.25個百分點至4.75厘。金管局的基本利率是用作計算經貼現窗進行回購交易時適用的貼現率的基礎利率。
香港銀行體系的反應：銀行的最優惠利率（Prime Rate, P）也可能會隨著美國聯準會的減息而調整。如上文提到，減息最終會直接降低供樓成本，無論是 P 按還是 H 按，每月還款額都有機會減少。
減息對香港樓市的影響：隨著供樓及借貸成本降低，買樓需求就會被進一步刺激，最終利好樓價上升，樓市造好。
對香港股市的影響：
- 資金流動性增加：由於港元與美元掛鉤，美國減息會增加香港的資金流動性，這對港股有利。
- 資金回流：減息可能會促使部分資金回流中國內地市場，對A股也有一定的利好作用。
- 投資者情緒改善：減息通常被視為股市的利好消息，有助於提高投資者情緒。
- 特定板塊受益：公用股、電訊股和金礦股等板塊，在減息環境下可能會更受市場關注。
對香港經濟的影響：
- 刺激經濟活動：減息降低了借貸成本，鼓勵企業和個人增加消費和投資，從而帶動經濟增長。
- 中小企業受益：減息有助於降低中小企業的融資成本，使他們能夠更輕鬆地借款擴充業務或添購設備。
- 貨幣供應增加：減息意味著更多的資金流入市場，可能導致貨幣貶值，但同時也可能刺激經濟活動。
香港一般會在什麼時候減息？
香港金管局通常會跟隨美國聯儲局的減息步伐，調整香港的基本利率。至於香港的銀行利率也會受美國減息影響，但未必與美國減息的減幅完全一致。以12月19的減息為例，美國減息0.25厘，而香港銀行則只減最優惠利率0.125厘。
2025會減息嗎？
市場普遍預期美國於2025年會繼續減息，以下為對美國聯儲局減息方向的預測：
- 聯準會的「點陣圖」顯示，2025 年預計將減息兩次，每次 25 個基點。
- 2025 年底的聯邦基金利率預期中值為 3.9%，高於 9 月預期的 3.4%。
- 聯準會預計，美國通膨將在 2027 年降至 2% 的目標水平，較之前預期的 2026 年有所推遲。
- 聯準會的聲明指出，在考慮進一步調整利率時，將仔細評估最新公布的數據、經濟前景和風險平衡。
- 聯準會主席鮑威爾表示，減息週期可能接近放慢或暫停。
- 高盛策略師認為，聯準會可能會更謹慎，因為特朗普新政府的政策存在不確定性，特別是可能提高關稅。
- 市場對聯準會的降息預期較為保守，根據芝商所的 FedWatch，市場預計 2025 年只會降息 2 次。
減息是什麼？
減息是指一個國家的中央銀行降低國內基準利率的行為。這代表銀行或金融機構能以更低的貸款利率，向企業或個人借貸，使其更容易獲得資金。因此減息亦被稱為「放水」，表示貨幣大量流出市場。
減息的目的
- 減息的主要目的是為了刺激經濟活動。
- 通過降低借貸成本，鼓勵企業和個人增加投資和消費。
- 這有助於增加市場的貨幣供應和流動性，推動經濟增長。
- 減息亦有助於維持通脹在穩定水平。
- 在經濟面臨下行壓力時，減息可提供必要的支持。
減息的運作方式
- 當央行降低基準利率時，銀行可以以更低的成本借款，這會促使銀行也降低對企業和個人的貸款利率。
- 較低的利率使得借貸成本降低，促使更多人借錢買樓、做生意等。
與加息的區別
- 加息是量化緊縮貨幣政策的核心，央行上調國內基準利率，貸款機構跟隨，令企業和個人的借貸成本增加。
- 加息會導致資金轉移到固定收益產品或定期存款，因為利率較高，會減少市場上的經濟活動。
- 加息會減少市場上的貨幣供應量，而減息則是增加貨幣供應量。
減息的潛在影響
- 經濟方面：
- 減息通常會刺激經濟增長，鼓勵消費和投資。
- 但過度或過頻繁的減息可能導致通貨膨脹壓力增加，因為過多的貨幣供應會導致貨幣貶值。
- 貨幣方面：
- 減息可能導致本國貨幣貶值，因為貨幣供應增加，減少投資者對該國資產的需求。
- 股市和債市：
- 減息通常會提高股票市場的風險偏好，因為低利率降低了企業融資成本，從而提高股票價格。
- 減息會使現有債券的價格上升，因為新的債券利率會較低，使現有債券更具吸引力。
什麼是P按？香港P是多少？大P是什麼？
P 按是指以最優惠利率計算息率的按揭貸款，為浮動利率，意指供樓利息會隨著息口而有所變動。敘造按揭時，若準業主選擇以 P 按（其中的「P」為Prime Rate）為按揭息率，銀行就會以「最優惠利率 – X%」的公式去計算息率。舉例而言，如果銀行提供的利率是「最優惠利率 – 2.5%」，而最優惠利率為 5%，那麼 P 按的實際利率則為 2.5%。
截至2024年12月19日，香港的P大致分為三種，分別為 5.25%、5.875% 和 6.125%，並有少數銀行提供 5.75% 及 6%。所以大P為6.125%。
同業拆息是什麼意思？
銀行同業拆息，英文全稱為 Hong Kong Interbank Offered Rate，簡稱 HIBOR，是指香港金融市場上銀行與銀行同業之間拆出、借入資金的利率。簡單來說，就是銀行之間互相借貸的利率。每天上午約11點，香港銀行公會會根據指定香港20家銀行的報價為參考，計算出當天的HIBOR。
銀行同業拆息（HIBOR）與市民關係最密切的應用之一，就必定是「H 按」按揭貸款。H按的利率計算方式是以HIBOR為基礎，再加上銀行指定的百分比。公式為 H + 銀行指定百分點（%）=「H 按」利率。例如，如果一個月HIBOR是 0.19%，而銀行指定的百分比是1.5%，則 H 按的利率就是1.69%。
HIBOR會每天波動，所以理論上H按的每月還款金額也可能會有變化。但銀行為了避免 HIBOR 上升導致供樓支出無上限增加，銀行通常會設定「鎖息上限」或「封頂利率」，通常以P為基準。
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